放眼中国环保市场，由于行业的开放和竞争，民营企业占大半壁江山。外资企业在国内项目中缺乏地缘优势和政府资源，往往不是项目的夺标主力，从而把精力放在技术和设备销售上。国有环保企业虽然在行业中数量占比较少，但体量较大，有强有力的投资能力和资源整合能力，在过去的BOT项目，及现在大热的PPP项目中都有绝对优势。那么我们就以光大国际为切入点，看看他们是如何运转、操刀环保项目并推动行业发展的。中国光大国际股份有限公司作为典型的国有控股企业，具有很强的投资优势。
其分别由三家公司持股：国务院间接全资持有的汇金投资有限责任公司持有股权41.39%，母公司光大集团持有41.39%，剩下7.1%由RRJCapital投资公司持有。
2015年其下上市子公司光大水务获得了IFC和RRJ两家国际知名投资机构的注资，这不仅优化了光大水务的股东构架，而且为光大国际的发展提供了更有利的资金来源，进一步增强了光大国际的投资实力。
图1光大国际企业架构图
光大国际在并购上从未停止脚步，其进军国际市场也是从并购和投资开始第一步。
2014年，光大国际反向收购新加坡上市的汉科环境科技集团，并把光大水务旗下水处理资产一起并入汉科，同时拥有汉科在新加坡的32座污水处理厂。这一举措使光大国际在水处理领域的市场份额急剧增加，同时打开新加坡市场，并为打开东南亚市场做出铺垫。
去年，光大国际又与首创集团和北京控股同时竞购德国EEW废物管理公司，引起了行业内的一片骚动。去年并不是光大国际进军德国的第一次试水，早在2011年，光大国际就已斥资800万欧元投资德国舍讷瓦尔德(Schonewalde)地面光伏发电项目。
光大国际的业务看似纷繁复杂，实际主要分为三大板块：环保能源、环保水务和绿色环保。
环保能源主要指固废领域，业务重点是垃圾焚烧发电。环保水务主要指污水处理。绿色环保指新能源和生物质方面。
图2环保业务收入情况
由图2可以看出，三大板块的建设、运营和财务收入增长均在30%上下。环保能源的体量和增长率尤为明显，这和2015年投运7个垃圾发电项目和新建13个垃圾发电及餐厨项目密不可分。
图3环保业务盈利情况
如图3可以看出，公司水务项目盈利状况最好，利润率有39%的上涨，在此期间光大水务引进IFC和RRC为战略投资者，发行1.2亿股新股，并获得IFC提供的一笔1.4亿美元的长期贷款。截止到2016年4月，光大国际已建成的垃圾发电项目21个，在建及筹建项目25个；建成的水务项目55个，在建及筹建8个；已建成的新能源项目10个，等等。
刚刚开年光大国际就又获得新沂BOO危废处理和城乡一体化项目。具体数据请见图4和图5。项目遍及全国14个省，海外业务延伸到德国和新加坡。
图4投运项目数量
图5在建及筹建项目数量
从光大国际投建和在建的项目可以看出，项目类型均为投资项目，而且是清一色的BOT和BOO。截止到2015年，光大国际三大板块的投资额分别为：环保能源204.27亿元，环保水务85.88亿元，绿色环保96.4亿元。
图6三大板块投资比例
从图6的投资比例可以看出，光大国际主要关注点在垃圾能源再生领域。这与其在垃圾焚烧领域强有力的设计、建设和研发能力密不可分。
光大国际具有垃圾焚烧核心技术知识产权。公司自主研发的5种不同型号的炉排炉获得欧盟CE产品认证。公司还引进了德国马丁公司的炉排炉技术，并加以改良使之更适应国内处理环境。同时还引进比利时BIC公司逆流式回转窑及烟气净化技术，成为国内唯一拥有逆流式回转窑技术的公司，可以针对中国及海外市场危废焚烧项目提供逆流式回转窑技术，并进行个性化设计。
光大国际依托技术引进、自主研发能力，投资2.09亿元，在江苏常州建设环保设备制造基地。装备制造正是光大国际科技创新的体现。
光大国际所建项目烟气排放指标均执行欧盟2000标准，经处理后的渗滤液达到国家一级排放标准。那么我们就以最早投产运行的苏州垃圾发电项目来看看光大国际的技术能力。
图72015年苏州垃圾发电项目二恶英排放情况
由图7可以看出，光大国际苏州项目二恶英的排放量全部低于国家和欧盟标准。最低的月份3月甚至达到了0.0004-0.0067ngTEQ/Nm3的水平，是国家和欧盟标准的0.4%-6.7%。
图82015年主要客户和供应商情况
图8为光大国际主要客户和供应商情况。从公司的业务内容分析，主要客户应集中在投资项目的业主方，和设备销售的购买方，但设备销售不是其主营业务，因此公司大客户应集中在项目投资领域。
纵观公司投资的垃圾焚烧项目，南京2000t/d的垃圾发电项目一期总投资10.3亿元，居其已投运项目投资额榜首。项目配置4台500t/d机械炉排炉和2台20MW汽轮发电机组及辅助配套设施，年上网发电2.2亿千瓦时。以发改委发布的全国统一垃圾发电标杆电价每度0.65元计算，南京项目一期年发电收益为1.34亿元。估算占2015年环保能源领域26亿港元（约21.7亿人民币）利润的6%。
还在建设中的杭州余杭垃圾发电项目为目前投资额最大项目，总投资18亿元，处理量3000t/d，预计每年提供绿色电力2.9亿千瓦时，全年发电收益1.89亿元。
除投资领域的大客户外，公司设备销售主要依托装备制造业务近年来的迅速发展，2013年常州环保设备制造中心首年投产，2014年对外销售总额约600万元，2015年已达到8700万元。光大国际的供应商分布广泛，主要涉及其业务领域三大板块中用到的相关设备和辅机。对于垃圾焚烧而言主要涉及，抓斗起重机、地磅系统、冷却塔设备、风机、除臭系统、垃圾卸料设备、泵类等。污水处理主要涉及，泵、阀门、中央控制系统、非标设备等。公司在环保产业投资领域主要对手有首创集团、上海环境和北京控股。
如果说投资、消费和出口是拉动经济增长的三驾马车，那么对于光大国际这种国资背景的公司来说，在环保领域的快马加鞭要归功于投资、并购和技术、设备输出。
